Что такое портфель?

Порядок формирования инвестиционного портфеля – 5 основных этапов

Итак, вы твёрдо решили сформировать свой инвестиционный портфель. Рассмотрим, что для этого понадобится.

Всем новичкам рекомендую следовать принципу консервативности. Это значит, что базой для портфеля должны стать консервативные и надёжные финансовые инструменты. Рисковать будете потом, когда увеличите свои активы на 50-100%. А пока будьте благоразумны, терпеливы и последовательны.

И чётко следуйте экспертному руководству.

Этап 1. Постановка инвестиционных целей

Чем конкретнее цели инвестора, тем более эффективной будет его финансовая деятельность. Если человек приходит на рынок с туманными намерениями, результат тоже будет туманным и неопределённым. Цель «немного подзаработать, если получится» не прокатит. Ставьте перед собой реальные и конкретные задачи.

Профи работает на результат. Он приходит на биржу подготовленным и готовым побеждать. При этом ни на минуту не забывает о безопасности. Его капитал неуязвим для внешних потрясений, а сам он защищён от импульсивных решений правильно выбранной стратегией.

Начинающим инвесторам я бы посоветовал работать с профессиональным консультантом. Многие брокерские компании выполняют такие функции даже бесплатно. Не пренебрегайте квалифицированной помощью, слушайте мудрые советы и следуйте им.

Этап 2. Выбор инвестиционной стратегии

Выбор стратегии зависит от личных предпочтений инвестора и его конечных целей.

По сути, есть всего 3 стратегии инвестирования:

• агрессивная;
• консервативная;
• умеренная.

Агрессивная (она же активная) стратегия предполагает постоянный контроль рыночных изменений. Активный инвестор постоянно действует – покупает, продаёт, реинвестирует. Его цель – приумножить капитал в кратчайшие сроки. Такая стратегия требует времени, знаний и средств.

Пассивная стратегия – это выжидание. Вкладчик не участвует в промежуточных процессах и рассчитывает только на долгосрочный результат. Либо получает прибыль с дивидендов, процентов и купонов. Именно такую стратегию я бы порекомендовал новичкам. Немного скучно, но зато надёжно.

Этап 3. Анализ рынка ценных бумаг

Исходя из целей инвестирования, проанализируйте рынок ценных бумаг и определите для себя наиболее подходящие к вашей стратегии инструменты. На этой стадии рекомендую выбрать надёжного брокера – проводника в бесконечном финансовом лабиринте.

Инвестировать на бирже, безусловно, сложней, чем делать банковские вклады, но гораздо проще, чем зарабатывать деньги ежедневным трудом на заводе или в офисе. Главное – принять на себя ответственность за финансовые решения и разобраться в биржевых механизмах хотя бы на уровне любителя.

Но не стоит бросаться в омут с головой. Для начала почитайте блоги, статьи, книги для новичков. Когда вы поймете, чем облигации отличаются от акций и что такое ETF-фонды, постепенно переходите к практике. Изучите котировки компаний за текущий и прошлый год, посмотрите, насколько выросли те или иные ценные бумаги, и какой доход это принесло их владельцам.

Некоторые новички выбирают стратегию следования за опытными инвесторами. Иногда брокеры разрешают изучать портфели успешных игроков и вкладывать деньги по принципу «делай как я».

Этап 4. Выбор активов в портфель

Биржевые инвестиции непредсказуемы, но это не лотерея и не игра в казино. Здесь вы сами вправе контролировать ситуацию и уравновешивать риски. Точную прибыль предсказать невозможно, особенно по акциям внутреннего российского рынка, но примерный рост доходов по консервативной стратегии – величина вполне определённая.

Распределяйте активы по тем направлениям, в которых вы хотя бы минимально разбираетесь. Не стоит, к примеру, вкладывать деньги во фьючерсы, если вы не в курсе, как они работают. Лучше положите остаток нераспределённых средств в валюту. Пусть на брокерском счёте будут свободные деньги.

Этап 5. Покупка ценных бумаг и начало мониторинга сформированного портфеля

Ценные бумаги на бирже приобретают через брокера. Напрямую деньги вкладывают в акции редко. Это делают в основном опытные инвесторы с большими деньгами.

Купить активы и забыть о них – неправильная тактика. Даже если вы самый консервативный инвестор на свете, требуется регулярно пересматривать портфель и проводить ревизию хотя бы раз в квартал или полгода. От каких-то бумаг придётся избавиться, а какие-то, наоборот, докупить.

Полезная ссылка – «Инвестиции в акции».

Что такое портфельные инвестиции

Что такое профессиональный подход в инвестиционном бизнесе? Прежде всего, это чёткое понимание целей и механизмов инвестирования. Основное правило прибыльных вложений гласит: чем выше доходность инвестиций, тем выше риски.

Опытные инвесторы прекрасно понимают, что безрисковых инвестиций не бывает. Но они знают, как свести опасность потери средств к минимуму. Для этого разработана стратегия портфельного инвестирования в ценные бумаги.

Инвестор или его финансовый советник выбирает несколько инструментов для денежных вложений с целью получить максимальную доходность при минимальных рисках. Для этого формируется инвестиционный портфель, в котором, в отличие от школьного портфеля, хранятся не учебники и завтраки, а ценные бумаги.

Портфельные инвестиции противопоставляют прямым инвестициям, при которых от вкладчика требуются активные действия в управлении проектом. Примеры прямых инвестиций – покупка доли в уставном капитале или вклад в развивающийся стартап. Фактически, это те же реальные инвестиции, о которых на нашем сайте есть отдельная статья.

Инвестиции портфельного типа – это в основном вложения в ценные бумаги. Делаются они через биржевого брокера, который в идеале выступает для инвестора финансовым консультантом. При формировании портфеля используются как надёжные активы с невысокой доходностью, так и высокорисковые вложения, дающие в случае успеха приличные прибыли.

Инвестиционный портфель – выверенный и надёжный механизм, который удовлетворяет всем требованиям грамотных вложений и эффективно решает конкретные задачи инвестора.

Главные правила формирования портфеля:

• выбор качественных и надёжных активов;
• грамотная диверсификация – распределение финансов по нескольким направлениям;
• участие в процессе профессионального консультанта.

В портфель обязательно включают активы, устойчивые к глобальным рыночным колебаниям – например, акции крупнейших мировых компаний или государственные облигации с фиксированной стоимостью. Такие активы выступают своеобразной подушкой безопасности и позволяют защитить портфель инвестора во время экономических кризисов и биржевых потрясений.

Эксперты советуют новичкам начинать с консервативного подхода к формированию портфеля. Рисковать рекомендуется лишь после того, как начальный капитал увеличится за счёт надёжных вкладов на 50-100%.

Несколько слов об иностранных портфельных инвестициях. Биржи с выходом на международные рынки предоставляют каждому вкладчику возможность зарабатывать на акциях зарубежных корпораций. Они меньше подвержены инфляции и колебаниям, связанным с внутренней экономической ситуацией.

Однако помните, что при всей привлекательности таких вложений, риски иностранных инвестиций способен просчитать только опытный и знающий инвестор.

Для углубления в тему прибыльных вложений рекомендую к прочтению статью «Управление инвестициями».

Виды инвестиционных портфелей

Родоначальником портфельной теории можно считать Гарри Марковица. Именно ему принадлежит фраза «не кладите все яйца в одну корзину».

Диверсификация при составлении инвестиционного портфеля может быть нескольких типов.

Во-первых, инвестор может диверсифицировать свои инвестиции в рамках инструментов, относящихся к одному типу. Например, вложить все средства в фондовый рынок, диверсифицировав лишь по акциям компаний из разных отраслей.

Во-вторых, инвестор может расширить спектр используемых инвестиционных инструментов. Вложив, например, в открытие собственного бизнеса, недвижимость, акции и т.д.

Тип диверсификации, который выберет инвестор, зависит от множества факторов. Но одним из основных моментов является сам тип инвестора. Большую роль будет играть его отношение к потенциальным рискам проектов.

Таким образом, оптимальный портфель для каждого будет свой. Кто-то захочет включить в него более рискованные активы, в надежде получить большую прибыль. Кто-то будет довольствоваться инвестированием в облигации, вместо приумножения капитала, выбрав душевное спокойствие и получая небольшой, но стабильный пассивный доход.

Инвестиционный портфель: соотношение риска и доходности
Инвестиционный портфель: соотношение риска и доходности

Можно выделить несколько видов портфелей в зависимости от его риска и стратегии инвестора: консервативный, сбалансированный, доходный, рисковый.

Консервативный портфель

Консервативный портфель является наименее рискованным. Но помня, что риск и доходность, обратно пропорциональные величины, можно заметить, что доходность по этому портфелю минимальная.

Консервативный портфель в большей степени позволяет сохранить денежные средства, а не приумножить их.

К инструментам характерным для консервативного портфеля можно отнести:

акции крупных корпораций (голубых фишек);

облигации федерального займа;

вложения в расширение имеющегося бизнеса;

и т.д.

Сбалансированный портфель

Сбалансированный портфель немного более рискован, но и более доходен.

Если говорить о фондовом рынке, в него могут быть включены:

ОФЗ — облигации федерального займа;

облигации государственных компаний («голубые фишки»);

облигации крупного бизнеса (1-ый эшелон компаний);

акции;

ETF.

Доходный портфель

Следующий тип портфеля — это доходный портфель. Здесь доходность еще выше, но и риск соответственно тоже.

Если говорить о фондовом рынке, в него могут быть включены:

облигации;

акции, включая компании второго эшелона;

ETF.

Агрессивный (рисковый) портфель

Сюда можно отнести:

акции стартап проектов;

акции компаний второго и третьего эшелона;

криптовалюту;

вложения и инновации и НИОКР;

и т.д.

Инвестиционный портфель К. Айкана

«Если хотите иметь друга на Уолл-стрит — заведите собаку»Карл Айкан

Доходность стоимости портфеля: -40% за 5 лет (S&P 500 47%)

Дивидендная доходность его фонда IEP16,47% в год

Капитализация: 18 003 125 000$

Карл Айкан – один из известнейших инвесторов-рейдеров (более мягко инвестор-активист). Основной капитал сделал на скупке контрольных пакетов компаний, вхождение в совет директоров и изменение всей внутренней политики компании. Например, он принуждал руководство принимать невыгодные для развития компании решения: обратный выкуп акций по повышенной цене (buy back), сокращение персонала, расходов, продажа активов и части бизнеса. Это создавало всплеск денежного потока от операционной деятельности (CF) и увеличивало инвестиционную привлекательность акций на фондовом рынке.

В настоящее время в портфель входят 19 компаний, 53% занимает фонд Icahn Enterprises LP (IEP).

Тикер	Название	Капитализация в млн.	Доля в портфеле %
IEP	Icahn Enterprises L.P.	9,541.1	53.0%
CVI	CVR Energy, Inc.	1,176.9	6.5%
HPQ	HP Inc.	1,092.0	6.1%
HLF	Herbalife Nutrition Ltd.	1,027.2	5.7%
OXY	Occidental Petroleum Corporation	1,026.3	5.7%
CZR	Caesars Entertainment Corporation	772.3	4.3%
LNG	Cheniere Energy, Inc.	675.2	3.8%
NWL	Newell Brands Inc.	580.4	3.2%
XRX	Xerox Holdings Corporation	444.3	2.5%
CLDR	Cloudera, Inc.	431.2	2.4%

Доходность портфеля

Ключевую доходность портфель создает за счет дивидендов ~16%, а не роста рыночной стоимости

Распределение активов по размеру капитализации в портфеле Айкена.

Ключевой актив в портфеле К. Айкена – его фонд, который занимает долю более 50%

Несмотря на то что доходность ИП была отрицательной в течение последних 5 лет. Главный актив портфеля фонд самого Айкена приносит существенную дивидендную доходность в размере 16,47%.

Портфельная стратегия Айкена заключается в скупке недооцененных акций, изменение менеджмента и политики взаимодействия собственников и инвесторов. Это приводит к росту инвестиционной привлекательности компании и ее цены на фондовом рынке. Плюс к этому регулярное получение дивидендной прибыли.

Проанализировать инвестиционный портфель К. Айкена можно на сайте GuruFocus → страница анализа.

Разновидности инвестиционных портфелей

Инвестиционный портфель не является какой-то ультимативной формой вложения активов. Он не может гарантировать, что вы будете получать определенный фиксированный доход. Больше того, каждый инвестор сам проводит формирование инвестиционного портфеля.

Инвесторы выделяют множество различных типов инвестиционных портфелей, которые отвечают различным целям. Но из общего числа можно выделить три основных, которые можно смело назвать фундаментальными в вопросе инвестиций. Мы рассмотрим именно их, так как это даст наиболее четкое понятие обо всей классификации инвестиционных портфелей.

Классический инвестиционный портфель: правила формирования

Название полностью соответствует содержанию данного портфеля. Он состоит из классических активов: ценных бумаг, паев в инвестиционных фондах. Классический инвестиционный портфель выделяют следующие характеристики:

• Средняя доходность. Данный пакет инвестиций не стремится получить сверхдоходы. Главная задача — стабильное получение прибыли. Обладатель такого портфеля, при правильном выборе активов, может получать до 10% годовых чистой прибыли.
• Высокая надежность. Подобные инвестиции должны не просто приносить доходы, а делать это максимально надежно.
• Высокая ликвидность. Это является следствием двух предыдущих факторов. Любые доходные и надежные активы всегда будут хорошо продаваться на рынке. Продать все активы из классического инвестиционного портфеля — дело одного дня.

Если попытаться собрать статистику, то мы увидим, что примерно 80% инвестиционных портфелей подобраны именно в этом ключе. В дальнейшем мы будем говорить в основном о подобных инвестициях, так как они являются золотой серединой особенно для начинающего инвестора.

Портфель надежных инвестиций: 3 плюса

Этот вариант является самым консервативным из всех. Можно выделить две основные цели, которые решает данный портфель активов:

• Максимально надежное хранение финансов в высоколиквидных активах. Если образно, то это некое подобие сверхнадежного сейфа.
• Защита вложений от инфляции. Доходность не является важным фактором в портфелях подобного типа. Если прибыль от подобных вложений находится на уровне инфляции или превышает её, то это вполне устраивает инвестора. Иногда можно встретить вложения с отрицательной доходностью, однако, это отдельная тема, сегодня мы её подробно рассматривать не будем.
• Высокая ликвидность. Так же как и с классическим инвестиционным портфелем, данный подразумевает максимальную ликвидность своих активов.

Данный механизм инвестирования используют только крупные инвесторы. Частным инвестором, обладающим небольшим количеством финансовых активов просто невыгодно держать свои деньги в таких проектах. Однако, часто можно встретить, как данный инвестиционный портфель частично реализуется в более доходных. Чаще всего для этого используют банковские вклады.

Портфель рискового капитала: 2 критерия

Не все вложения денег направлены на стабильный прирост капитала, некоторые из них рассчитаны на заработок больших денег. Для этого опытные инвесторы работают при формировании портфеля рискового капитала. Выглядят активы следующим образом:

• Они имеют высокую потенциальную доходность. В случае успешной реализации доход инвестора может составить до нескольких сотен процентов.
• Но подобные вложения обладают очень высокими рисками. Инвестор должен понимать, что чем выше потенциальный доход, тем больше шанс того, что они не смогут реализовать себя. Если потенциальная прибыль составляет примерно 100%, то и риски потерять все колеблются на таком же уровне.

Подобные инвестиционные портфели больше всего подходят профессионалам, которые могут в полной степени оценить всевозможные риски. Под подобные инвестиционные портфели стоит выделять небольшое количество финансов, которые не жалко потерять. В случае с начинающими инвесторами, их, зачастую, просто нет.

Рекомендуем к ознакомлению материал с подробным описанием и примерами вложений с высоким доходом «ВЫСОКОДОХОДНЫЕ ИНВЕСТИЦИИ — ЭТО ВЛОЖЕНИЯ ПРИУМНОЖАЮЩИЕ КАПИТАЛ!»

Виды и стратегии управления инвестиционным портфелем

Форма составления портфеля зависит от стратегии, которую использует инвестор. Все стратегии оперируют двумя ключевыми метриками: доходность и риск. Бывает включают еще третий параметр – ликвидность. Но мы его учитывать не будем, т.к. будем рассматривать портфели на развитых рынках капитала с большими объемами торгов. В итоге, от того каким образом осуществляется управление этими критериями в итоге формируется портфель. Рассмотрим, какие существую разновидности портфелей:

Отношение к Доходности – Риску	Название	Описание портфеля
Доходность: ↑ в прошлом	Портфель роста  (grow invest)	В основе лежит стратегия поиска и включения акций растущих компаний (англ.: grow invest, инвестиции роста) . Составляется из акций компаний показывающих максимальный рост за последние периоды. Часто включаются акции компаний крупной капитализации, например: Apple (AAPL), Microsoft (MSFT) и др.
Доходность:  ↑ в будущем	Портфель недооценённых компаний (value invest)	Формируется из акций недооцененных рынком компаний, имеющих потенциал для роста рыночной стоимости. Для поиска таких акций оценивают финансовое состояние компании и рассчитывают рыночные мультипликаторы. Финансовое состояние оценивается с помощью: коэффициентов ликвидности, рентабельности, оборачиваемости, платежеспособности. Ключевые мультипликаторы акций:  P/E, P/S, P/B, EV/EBIDTA, PEG, P/CF и др. Более подробно читайте в статье: →ТОП 10 мультипликаторов акций. Таблица. Формулы В более рискованный портфель могут даже включаться акции компаний, выходящих на IPO (публично размещение акций). У таких компаний нет оценки стоимости на рынке, но в тоже время может быть потенциал для сильного роста.
Доходность: const Риск: мин	Портфель фиксированной доходности и минимального уровня риска	В такой инвестиционный портфель включают активы, дающие фиксированный уровень доходности чаще всего: облигации, дивидендные акции (реже недвижимость, депозиты). см → ТОП 20 стратегий инвестиций в недвижимость Отдельно можно выделить портфель, составленный из акций компаний «дивидендных аристократов» – это такие компании, которые регулярно и с постоянным увеличением выплачивают дивиденды уже более 25 лет. Как правило, это американские акции, отечественные компании выплачивают дивиденды не регулярно и их нельзя включать в портфель с целью получения регулярной дивидендной доходности. См. → ТОП 6 дивидендных стратегий инвестирования
Доходность:  средняя Риск: мин	«Все сезонный портфель»	Вложение в различные, не коррелируемые классы активов. Такой портфель позволят приносить доходность независимо от экономической конъюнктуры рынка. Включать может в себя: акции, государственные облигация (макс надежность, риск=0), недвижимость, товарные фьючерсы (золото, платина, серебро и т.д.). Так во время экономического роста – акции будут создавать максимальную доходность. Во время стагнации рынка – фьючерсы на золото, серебро будут компенсировать застой роста акций. В период кризиса – государственные облигации будут приносить хоть и небольшой, но фиксированный доход. Так в каждый «сезон» портфель создает доходность и снижает риск за счет диверсификации между классами с разным характером поведения.
Доходность: близка к рынку Риск: близок к рыночному	Индексная стратегия формирования портфеля	Заключается в следовании за рыночным индексом. Например: S&P 500, NYSE, ММВБ. Для этого портфель формируется в той же пропорции, что и акции из индекса. Для того чтобы минимизировать транзакционные издержки при вложении в каждую акцию и уменьшить трудозатраты. Инвесторы вкладывают средства в индексные ETF (торгуемые фонды).

Как пошагово составить инвестиционный портфель в Excel: → Формирование инвестиционого портфеля Марковица в Excel,  Формирование инвестиционного портфеля Тобина в Excel

Разберем примеры из каких активов составляют свои портфели гуру инвестиций и какие акции, облигации и ETF включают ↓

Когда появился первый портфель?

Датой рождения предшественника ныне столь модного аксессуара принято считать XIX век. На самом деле полезный для мужчин предмет появился на свет гораздо раньше. Пальма первенства в столь оригинальном открытии принадлежит вездесущей Римской империи. Мужские кожаные локулусы с полосками украшений по диагонали стоили жизни теленку или козе, цельная шкура коих полностью уходила на изготовление 1 экземпляра.

Венцом творения были бронзовые кольца, играющие роль креплений. Римские локулусы, ставшие прародителями современных изделий, появились в I-III веках нашей эры и заслуженно считаются первыми мужскими сумками, о которых упоминается в старинных летописях.

Римский локулус портфель

В его рождении на деловом поприще успели отметиться:

• Итальянский мастер Годильо, придумавший в 1826 г. плоский портфель.
• Житель Туманного Альбиона Берд, предложивший в 30-е годы XVIII века овальную форму для рабочих сумок, не прижившуюся в массовом исполнении из-за проблем с бумагами, которые нещадно мялись внутри овала.
• Представитель американского континента Джереми Стенниг ставший автором идеи придания портфелю прямоугольной формы, в своих начинаниях американец пошел дальше и укрепил портфели жесткими ребрами и оснастил ручками.

Поверхность затейливых изделий украшали фамильными знаками в виде гербов или инициалов владельца и даже целого фамильного рода, вышивкой, металлическими декоративными фрагментами и даже драгоценными камнями. Верхнюю строчку хит-парада изысканных портфелей занимали аксессуары из кожи молодого теленка с замками и набором маленьких ключиков в придачу.

Дальним родственником легиона разномастных портфелей чуть позже стал некий гибрид сумки и ранца, получивший название рюкзак. Моду на рюкзаки молниеносно подхватили представительницы прекрасного пола, поднявшие причудливый дизайн этих изделий до небывалых высот.

Рюкзаками стали пользоваться спортсмены, активные туристы и конечно школьники, с удовольствием поменявшие тяжелые ранцы на новый вид учебной сумки с заплечными ремнями. Еще один брат мужской сумки – дорожный саквояж, этот предмет был непременным попутчиком успешных юристов, практикующих врачей, выезжающих на частные вызовы и клерков всех мастей, желающий придать величия своему месту на иерархической лестнице государственных должностей.

Из каких материалов делают портфели?

Со времен римских локулусов в деле выбора материалов для изготовления качественных изделий мало что изменилось. Фаворитом в этом направлении была и остается натуральная кожа и ее аналоги, остальное сырье представляют собой следующую коллекцию:

• Представитель отряда хлопчатобумажных тканей – переплетный коленкор.
• Сложный полимер винил, более известный широкой публике по аббревиатуре ПВХ — пластик поливинилхлорид.
• Мех животных для внутренней обивки дорогих кожаных творений.
• Разноцветный сорт искусственной кожи — дерматит, раскрасивший портфели в широкую гамму ярких цветов.
• Хлопчатобумажные и синтетические ткани со специальными защитными пропитками от солнечных лучей и избытков влаги.

Школьный ранец

Советы как правильно выбирать портфель

При выборе портфеля следует учитывать в первую очередь, для чего он берется.

Если выбирается ранец для школьника, тогда следует обратить внимание на размер, вес, лямки изделия. Ведь ребенок будет с ним ежедневно ходить в школу.
Модели для работы или офиса лучше выбирать классические с одной ручкой и замком

Они обычно имеют всего 1–2 отсека и закрываются на внешний замок или застежку. Отдавайте предпочтение вариантам из натуральной кожи или кожзам.
Если же сумка выбирается для повседневной жизни для подростка или студента. Тогда можно выбирать рюкзаки разного дизайна и размера. Они могут быть легкими и яркими. Здесь уже зависит от вкусовых предпочтений владельца.