Сколько стоит имя: самые дорогие бренды мира

Как инвестировать в акции

Чтобы инвестировать, нужен инвестиционный счет. Для обычного человека это обычно означает поиск онлайн-брокера и открытие у него торгового счета.

Как купить акции частному лицу

Каждый брокер дает подробное руководство по открытию брокерского счета у него в виде пошаговой инструкции. Проще говоря, подробная инструкция для чайников, плюс под рукой онлайн-чат, если возникли какие-то проблемы. Так что это можно считать одним из самых простых этапов.

Как подобрать акции

Купить и продать бумаги легко — онлайн-брокер постарался, чтобы технически сам процесс предоставлял собой пару кликов мышкой. Гораздо сложнее научиться инвестировать — правильно выбирать активы, грамотно диверсифицировать портфель и вовремя его перебалансировать.

Вот чем руководствуюсь я:

Чем эта конкретная бумага может принести мне деньги. Когда я покупаю актив компании, оцениваю, в каком виде полезнее — как дивидендная бумага или как часть преуспевающего бизнеса, которую я могу продать за большие деньги потом.
Как проявит себя в долгосрочной перспективе. Фондовый рынок может быть очень волатильным, но хорошая новость для инвесторов заключается в том, что в исторической перспективе он всегда остается растущим. Поэтому оценивать акцию нужно с расчетом на годы вперед.
Насколько хорошо я понимаю в теме. Золотое правило мэтров фондового рынка — инвестируй только в то, что понимаешь — остается справедливым и поныне.
Есть ли у компании конкурентное преимущество. Конкурентное преимущество — это, по сути, преимущество перед аналогичными компаниями, чем оно устойчивее, тем выше вероятность того, что компания останется прибыльной в долгосрочной перспективе.
Насколько эффективно работает менеджмент компании. Менеджмент отвечает за принятие стратегических решений, которые со временем влияют и на стоимость компании

Вот почему так важно найти компанию, укомплектованную сильными кадрами.

Как заработать на росте стоимости

У инвесторов есть несколько стратегий, которые они могут использовать, чтобы заработать деньги на фондовом рынке.

Одна из популярных — покупка растущих активов, то есть компаний, которые опережают рынок, увеличивают свою прибыль быстрее, чем остальные конкуренты в отрасли.

Вот на какие вещи обращаю внимание я при поиске акций роста:

  • общие рыночные макротренды;
  • рыночная капитализация компании;
  • рентабельность;
  • темпы роста продаж;
  • прогнозируемый и реальный рост прибыли;
  • перспективы рыночного сектора.

Хотя на самом деле не существует «бронебойной» формулы, которая позволит надергать в свою корзину только самые четкие бумаги. Место для ошибки всегда вакантно.

7. IBM

Предшественником компании IBM была фирма Computing-Tabulating-Recording (CTR), зарегистрированная летом 1911 года, которая в 1924 году получила новое имя. В 1928 году компания совершила прорыв в изготовлении перфокарт для информации, объем которой удалось увеличить в два раза. Это было для той поры действительным достижением.

Корпорация принимала активное участие в создании первой ЭВМ того времени, носящей название «Марк-1». Работы по ее созданию закончились успехом и в 1944 году машина весила порядка 5 тонн, все действия выполнялись с помощью набора переключателей, времени на простую операцию уходило, около 1 сек, более сложные действия требовали до 12 секунд машинного времени.

2017 год для компании выдался сложным, и хоть ее доходы и упали более чем вдвое, они составили все равно колоссальную сумму в 5,75 млрд. дол. Она все равно остается крупнейшей в мире по производству аппаратного и программного обеспечения. Как отметил в пресс-релизе финансовый директор компании, IBM будет укреплять свои позиции в новом 2018 году.

Самая дорогая женская одежда

Мы сделали выборку самой дорогой женской одежды среди платьев и нижнего белья.

Нижнее белье

Дизайн лифа, который предпочитала Жизель Бундхен в 2000 г., остается самым дорогим бюстгальтером Fantasy всех времен. Бюстгальтер Red Hot Fantasy Bra стоит 15 млн долларов (975 000 000 руб.). Изготовленный из 1300 драгоценных камней, 300 тайских рубинов и украшенный бриллиантами и полудрагоценными камнями бюстгальтер является самым дорогим.

Этот лиф удерживает позицию в Книге рекордов Гиннеса как самый дорогой

Платье

Платье с названием «Соловей из Куала-Лумпура» стоимостью 30 млн долларов (1,9 млрд руб.). Цена связана с его созданием известным малазийским дизайнером по имени Файзали Абдулла, а также со стоимостью материалов. В разных вариантов платье может быть сшито из шифона или шелка с кристаллами Сваровски и 751 бриллиантом.

Платье было создано в 2009 г.

Купальник с бриллиантами

Самое дорогое бикини в мире стоит 30 млн долларов (1 950 000 000 руб.). Купальник создан Сьюзен Розен для Steinmetz Diamonds полностью из бриллиантов. В бикини более 150 каратов безупречных бриллиантов, включая 30-каратный изумрудный срез, 2 15-каратных камня круглой формы и 2 8-каратных в виде груши.

При изготовлении этого купальника не использовалось ни 1 см материи

Saudi Aramco

$1 880 млрд.

Отрасль: Добыча, переработка нефти и газа.Продукция: Нефть, природный газ и другие продукты нефтехимии.

После успешного размещения акций на бирже, самой дорогой компанией в мире стала – Saudi Aramco (Saudi Arabian Oil Company). Компания заявила о себе только в 2019 году, официально опубликовав финансовые отчеты за 2018 год. Сразу после выхода акций на фондовую биржу Tadawul её стоимость достигла почти 1,9 триллиона долларов.

Saudi Aramco считается одним из мировых лидеров по добыче и запасам нефти.

SA превзошла все ожидания по выпуску акций: ее IPO считается самым успешным в истории.

Поговаривают, что Saudi Aramco собирается использовать почти всю прибыль на разного рода слияния, поглощения и расширение своего влияния в мире.

В том числе, компания намеревается стать лидером по производству сжиженного природного газа.

Сегодня Saudi Aramco полностью принадлежит государству Саудовской Аравии, а главный офис находится в Дахране.

У SA уже есть филиалы и дочерние компании в Китае, Японии, России, ОАЭ, США, Великобритании и других странах. Также она сотрудничает с Lukoil, Royal Dutch Shell, Total SA, Sinopec и др.

Методология

Forbes исследовал 200 международных брендов с существенным присутствием в США. На первом этапе определили выручку и прибыль каждой компании до вычета налогов. Затем вычислили средние показатели прибыли до вычета процентов и налогов за последние три года (с 2017 по 2019) и вычли из прибыли 8% использованного капитала бренда, полагая, что стандартный бренд должен приносить прибыль по меньшей мере 8% от этого капитала.

К этому показателю чистой прибыли применили ставку налога на прибыль, установленную в стране, где зарегистрирована материнская компания бренда. Затем определили долю бренда от этой суммы, учитывая при этом, какую роль бренды играют в своих отраслях.

К показателю чистой прибыли бренда применили усредненный мультипликатор цена/прибыль за последние три года, чтобы получить наконец окончательную стоимость бренда. Для частных компаний использовали мультипликаторы прибыли, рассчитанные для сопоставимых публичных компаний.

Риски и способы их избежать

Инвестирование — рискованный бизнес.

На мой взгляд, основные опасности:

  1. Экономический риск. Если говорить просто, экономика может обанкротиться. Например, в 2008-09 годах многие экономики обанкротились и объявили дефолт. А акции местных компаний сильно подешевели.
  2. Валютный риск. Если мы владеем иностранными инвестициями и зарабатываем в иностранной валюте, это иногда может больно ударить, если наша валюта слишком укрепится по отношению к той.
  3. Кредитный риск. Эмитент может набрать слишком много долгов и разориться. Вполне себе реальный сценарий.

Чтобы уменьшить риски, используем следующее:

  • индексные фонды вместо отдельных активов;
  • диверсифицированные портфели вместо моноакций;
  • реинвестирование дивидендов вместо снятия наличных.

40 млн долларов за недооцененную Опру

Крупная сеть ресторанов общественного питания KFC (Kentucky Fried Chicken) с целью продвижения нового блюда в 2009 году решила отдавать его безвозмездно. Но чтобы все было умеренно, представители компании объявили об этом на телевизионном шоу малоизвестной (по их мнению) артистки Опры Гэйл Уинфри. Как же они недооценили зрительскую аудиторию женщины, которая в по результатам года стала именоваться самым влиятельным человеком в шоу-бизнесе.

Благодаря Опре зрители (около 16 млн человек) побежали распечатывать ваучеры на бесплатные обеды. Они буквально штурмовали KFC во всех американских штатах, поэтому обеды быстро заканчивались. Потери «Жареного цыпленка из Кентукки» составили 40 млн долларов. Столько же компании пришлось заплатить ведущей. ЭИ это был неплохой вклад в ее капитал.

Компоненты

В состав бетона входят несколько компонентов.

  1. Цемент. Является основой для раствора.
  2. Вода. Является необходимым реагентом.
  3. Песок. Загуститель, который делает раствор именно тягучим. От его количества зависит и плотность раствора.
  4. Заполнитель. Тут может быть как мелкозернистый гравий, так и кирпичная крошка. Встречаются варианты и с более крупными заполнителями. Это влияет на крепость бетона и его несущие свойства (марка).

Виды

Различают следующие виды цемента в зависимости от состава.

  1. Портландцемент (ординарный). Предназначается для использования в обычных условиях. Прекрасно переносит воздействия как влаги, так и низких температур. В основном применяется для строительства фундаментов в обычных зданиях, чаще всего – в индивидуальных жилых домах.
  2. Шлакопортландцемент. Гораздо большая влагостойкость, нежели у предыдущего. Это же относится и к прочности. Гораздо медленнее затвердевает, нежели обычный. Основная сфера применения – районы с повышенной влажностью, с обычным климатом и очень редкими морозами.
  3. Пуццолановый портландцемент. Самый устойчивый цемент к влаге, но обладает обычной прочностью. Предназначен для заливки конструкций, которые не предназначены к большим нагрузкам. Зачастую – это подводные сооружения.
  4. Особый класс цементов – быстротвердеющий. Это связано со специальными химическими компонентами, которые позволяют этому раствору затвердевать в два раза быстрее обычного – за 14 дней. Климатические условия для этого раствора не принципиальны.

В качестве воды подойдет практически любая, в том числе и из-под крана, главное, чтобы она была небогата солями. Вступая в химическую реакцию с водой, сухой цемент преобразуется в сам раствор.

Песок не должен включать в себя примеси глины или иные, допустимое же значение до 5%. Зернистость песка должна быть в районе 1,2 – 2,5 мм каждого зерна, более мелкий для будущего бетона не подойдет.

Лучшим песком для фундамента считается речной песок, но промытый и просеянный. Это связано с его постоянным промыванием пресной водой, что положительно сказывается на глиняном и солевом составе. Заполнителем же для ручного изготовления бетона зачастую выбирают щебень, фракция зерна которого в пределах 15 – 20 мм.

Маркировка бетона

Марка бетона обозначается буквой «М» и цифровым значением, которое обозначает прочность бетона на сжатие, в кг/см2. Эта плотность при достижении схватывания бетона, которое согласно СНиПу составляет 28 дней. Это не относится к быстросхватывающим цементам и бетонам. Ошибочно полагать, что бетон не бывает марки ниже М100, применяется бетон М50 для заливки мелких конструкций, зачастую с мелкозернистым гравием.

Линейка бетонов начинается от М15 и заканчивается М1000. До М200 бетон используется в основном на ненесущих конструкциях, вспомогательных или декоративных. Для фундаментов обычно используют М200 или М300, для высотного строительства – М350.

Одно из самых крупных применений – тушение пожара четвертого реактора на ЧАЭС в 1986 году. Заполнителем являлись свинцовые чушки, которые сбрасывались отдельно от бетона. А также из бетона данной марки делались бомбоубежища, где толщина стены доходила до 5-7 метров.

С момента ликвидации аварии на ЧАЭС использовался в России и СНГ всего однажды – при строительстве космодрома «Восточный».

Facebook

Компания представляет крупнейшую в мире социальную сеть, которая ежемесячно посещается двумя миллиардами активных пользователей. Это обеспечивает выручку почти в 49 миллиардов долларов и оценку в 90 миллиардов долларов.

Компания возникла в 2004 году. Одним из авторов соцсети является Марк Цукерберг, ставший самым молодым (23 года) миллиардером на планете. Идея пришла к нему еще в школе, а на втором курсе Гарварда он взломал компьютерную сеть университета и создал сайт Facemash. Затем в январе 2004 года он запустил сайт Thefacebook. Первый месяц он был доступен лишь студентам Гарварда, но моментально начал расширяться. Уже через полгода основали компанию, которая в следующем году получила современное название.

Общедоступным Facebook стал в 2006 году. С тех пор компания только расширялась, а в 2010 году сайт по посещаемости обогнал Google.

В 2012 году компания приобрела фотосервис Instagram – ранее он был доступен лишь как приложение для iPhone, iPad и iPod, но за 2 месяца после покупки количество пользователей составило 30 миллионов.

Мировые рекордсмены

Прежде чем перейти к списку самых дорогих марок мира, стоит вкратце рассказать о самой истории их появления. Впервые такой способ оплаты почтовых услуг начал применяться в Великобритании в 1832 году. Массовому производству марок предшествовало несколько проектов, в которых фигурировали имена лейтенанта Треффенберга, а также издателя Чалмерса. Первому принадлежала начальная идея оценивать стоимость пересылки с помощью специально наклеиваемых бумажных знаков, второй отпечатал пробную партию.

Эскиз первой в мире марки разработал английский почтмейстер Роуленд Хилл. В обращение она вошла в 1840 году. Тогда же и было принято решение рассчитывать стоимость отправки по весу конверта, а не в зависимости от дальности местонахождения адресата. Позже, после образования Всемирного почтового союза, были введены стандарты идентификации выпускающей страны. На лицевой стороне указывались латиницей название и реквизиты государства, а также знаки различия. Поскольку Англия стала первооткрывательницей в почтовом производстве, то она получила привилегию не наносить на свои марки никаких различительных знаков.

Первой официальной маркой, вышедшей в массовое употребление, является «Черный пенни». На ее тыльной стороне уже присутствовал клей, а в качестве лицевого «персонажа» выбран портрет королевы Виктории, поставленный в профиль на черном фоне. Номинал составил 1 пенни, отсюда и название, закрепившееся впоследствии за маркой. К числу редких экземпляров ее причислить нельзя, она достаточно распространена среди любителей филателии. Однако цена негашеной единицы в хорошем состоянии может исчисляться сотнями тысяч долларов.

Бракованные марки

Определить возраст марки достаточно сложно, когда речь идет о раритетных изданиях. В отличие от монет, изначально на них не указывалась дата изготовления, и тогда специалистам приходится отталкиваться от общего дизайна либо от исторических событий, запечатленных на лицевой стороне. Сам же статус раритета присваивается в случае, если в мире осталось всего несколько штук или десятков той или иной марки. Когда речь идет о единственном экземпляре, то это уже считается уникумом.

Большой интерес среди филателистов представляют бракованные марки. Понятие брака включает в себя два основных оценочных фактора:

  • Гуманитарные неточности. Допускаются обычно в художественном сюжете, выбранном для фона обложки, или водяном знаке.
  • Технические ошибки. Сюда относится смещение цветов, отсутствие перфорации, отсутствие клея или недостаточная проклейка тыльной стороны, непропечатывание изображения, перевернутая надпечатка и т.д.

В истории филателии есть немало случаев, когда халатность людей, участвующих в печатном процессе, приводила к тому, что стоимость марки из копеечной оценки перепрыгивала долларовый порог с шестью нулями. Яркий пример такой «трансформации» — марка «Голубой Маврикий», выпущенная на одноименном острове в 1847 году. Местный гравер Жозеф Бернард по своей невнимательности поставил вместо отметки «Post paid» (оплачено, взыскано) «Post office» (обозначение почтовой конторы). Сегодня на международных аукционах за подобную «оплошность» коллекционеры готовы выложить до 20 млн. долларов. Достоверно известно о существовании 28 таких браков.

Что покупать

1. Татнефть (привилегированные акции)

Ожидаемая доходность:12%

Сколько стоит 1 акция: 673,2 ₽

Почему покупать

По словам эксперта по фондовому рынку «БКС Брокер» Дмитрия Пучкарева, Татнефть последние годы стабильно платит дивиденды по привилегированным акциям. По его прогнозу, по итогам 2019 года выплаты могут остаться примерно на уровне 84,9 ₽ на акцию, а дивидендная доходность в таком случае способна превысить 12%.

2. Газпром 

Ожидаемая доходность: 8,5–15%

Сколько стоит 1 акция: 262,42 ₽

Почему покупать

Есть три причины купить акции Газпрома, считает ведущий аналитик отдела анализа финансовых рынков «Кит Финанс» Дмитрий Баженов. 

1. Главная причина: 28 ноября компания должна принять новую дивидендную политику. Согласно ей, Газпром перейдёт на выплату 50% от чистой прибыли по стандарту отчётности МСФО в течение 3 лет. 

2. Уже к декабрю 2019 года компания должна запустить поставки топлива в Китай. Это произойдёт благодаря наполнению газом газопровода «Сила Сибири».

3. Дания выдала разрешение на строительство газопровода «Северный Поток-2» по территории своей страны. Это укоротит маршрут прокладки газопровода и снимает риск затягивания строительства.  

Всё это приведёт к росту дивидендной доходности до 8,5%, считает Баженов. Ведущий аналитик «Открытие Брокер» Андрей Кочетков более оптимистичен в прогнозах. По его мнению, планы довести выплату дивидендов до 50% от прибыли способны в перспективе 1–3 лет увеличить дивиденды до 30–35 ₽ на акцию, чтопри текущей цене означает доходность около 12–15%.

3. Норильский никель

Ожидаемая доходность: 9–12%

Сколько стоит 1 акция: 17 760 ₽

Почему покупать

Продукты, которые производит «Норильский никель», в этим году растут в цене. С начала года платина подорожала более чем на 17,1%, палладий — на 42%, а никель — на 52% из-за превышения спроса над предложением. Ещё больше никель может подорожать из-за возможного запрета Индонезией на экспорт никелевой руды. Там производится около 10% от всего никеля в мире. Благодаря этому дивидендная доходность составит 10,2%, прогнозирует Дмитрий Баженов.  

Дмитрий Пучкарев считает, что бумаги Норникеля по итогам всего 2019 года могут обеспечить инвесторам 1700–2100 ₽ на акцию или от 9% до 12% дивидендной доходности.

4. ЛСР 

Ожидаемая доходность: 10,5%

Сколько стоит 1 акция: 762,4 ₽

Почему покупать

Строительная компания ЛСР стабильно платит каждый год ровно по 78 ₽ на каждую акцию. Это почти как облигация, считает эксперт-аналитик «Финам» Алексей Калачев. По его подсчётам, основанным на отчётности компаний за первое полугодие и 9 месяцев 2019 года, дивидендная доходность акций ЛСР составит 10,5%. 

5. Детский мир  

Ожидаемая доходность: 9,1–10,1%

Сколько стоит 1 акция: 99,9 ₽

Почему покупать

6. МТС

Ожидаемая доходность: 9,6%

Сколько стоит 1 акция: 302,5 ₽

Почему покупать

Во-вторых, 21 марта 2019 года компания приняла новую дивидендную политику на 2019–2021 годы и планирует выплачивать не менее 28 ₽ на акцию в год. Таким образом, можно получить текущую дивидендную доходность, равную 9,6%.

7. Сбербанк (привилегированные акции)  

Ожидаемая доходность: 8,5%

Сколько стоит 1 акция: 219,75 ₽

Почему покупать

Сбербанк также успешно развивает новые направления бизнеса. За последний месяц группа: 

  • зарегистрировала Сбер.Авто — сервис по продаже автомобилей; 
  • запустила краудлендинговую площадку;
  • объявила о планах с 2020 года продавать в своих отделениях кофе. 

По прогнозам Дмитрия Баженова, в итоге доходность по привилегированным акциям составит 8,5%. 

Почему акции постоянно растущих компаний нужно покупать на долгий срок

Аналитик ГК «Финам» Юлия Афанасьева считает ошибкой искать компании, чьи акции всегда растут. Она утверждает, что постоянный рост бывает не у отдельных компаний, а у рынка в целом. Поэтому советует покупать рынок с помощью биржевых индексов или ETF. «Какие-то предприятия, чьи акции торгуются на этом рынке, будут в стадии роста и зрелости, какие-то умрут, но в целом график в среднем будет растущим», — считает эксперт.  

По её словам, на коротких отрезках времени даже самые развитые рынки тоже могут корректироваться и приносить убыток. Растущий график можно увидеть только в ретроспективе нескольких десятков лет.  

Где можно найти дешевые ценные бумаги

Для поиска дешевых акций можно использовать фильтры (скринеры акций). Наиболее эффективным вариантом поиска является сервис Screener на сайте Finviz.com.

Для начала необходимо определить такие критерии как страна, биржа на которой торгуются акции. Отрасль промышленности или сектор экономики, которые восстанавливаются после недавнего спада – области, где можно найти дешевые недооцененные акции, потенциально интересные для инвестора.

Устанавливая различные параметры поиска, можно увидеть, сколько стоят самые дешевые акции по отраслям экономики, в различных секторах, в разных странах.

  • P/E ratio – устанавливается значение менее 15.
  • Price to sales – меньше 1.
  • Price to book – меньше 2.
  • Return on equity – более 10 – показатель характеризует доходность акционерного капитала, поэтому инвесторам интересно, чтобы их доход был не меньше, чем доходность от вложений в облигации или банковский депозит .
  • Total debt/equity – меньше 50 – соотношение заемных и собственных средств – важный показатель, характеризующий зависимость компании от внешних источников финансирования.
  • Operating margin – показатель операционной маржи не может быть отрицательным, поэтому выбирается значение больше 0.
  • Gross margin – также выбирается значение больше 0.
  • Last price – больше 0.

После ввода всех заданных параметров открывается список недооцененных акций.

Открыв график интересующей акции, можно посмотреть значения финансовых коэффициентов и финансовую отчетность компании.

В параметрах поиска можно задавать любые границы цены – менее 5 долларов, менее 1 доллара. Таким образом, откроется список самых дешевых акций зарубежных компаний.

Еще один хороший способ найти самые дешевые акции и повод их купить – скринер openinsider.com. Вот что нужно заполнить:

Мы указали максимальную цену акций в $10, показать только сделки инсайдеров, среди которых директора, топ менеджмент и другие высокопоставленные лица, а также активность за последнюю неделю. И получили список покупок акций инсайдеров за последние 7 дней, ценных бумаг до $10:

Это может говорить об инсайдерской торговле, и о том что есть поводы для роста акций.

Не всегда дешевые акции могут означать стоимость в 8-15 долларов, так как, например, в 2015 году акции The Priceline Group (NASDAQ: PCLN) считались дешевыми, при том что их стоимость была $1165 за одну бумагу, но потенциал роста был на 22%. Через полтора года их акции поднялись до $1900.

Именно поэтому при поиске дешевых акций нужно понимать, что вы ищите – номинально не дорогие ценные бумаги, или качественно недооцененные акции.

Покинули ТОП-10 самых дорогих компаний мира

JPMorgan Chase

$433,48 млрд.

Отрасль: Банковское дело.

JPMorgan Chase — крупнейший в США и 6-тый в мире по размеру активов коммерческий банк.

Ядром для образования JPMorgan Chase стал Chemical Bank, от которого он унаследовал штаб-квартиру и историю курсов акций.

Бренд J.P. Morgan, исторически известный как Morgan, предоставляет инвестиционно-банковские услуги, занимается управлением активов, частным банковским обслуживанием, управлением частным капиталом.

Расположение: США, Нью-Йорк, Манхэттен, 270 Park Avenue.

Johnson & Johnson

$392,60 млрд.

Отрасль: Фармацевтическая промышленность.Продукция: Производство лекарств, медицинского оборудования.

Johnson & Johnson является американской многонациональной компанией производящей медицинские приборы, фармацевтические и потребительские товары. Компанию в 1886 году основали три брата, Роберт Вуд Джонсон, Джеймс Вуд Джонсон и Эдуард Мид Джонсон. Первоначально братья занимались изготовлением перевязочных материалов и пластырей. С 1893 года компания занялась также производством детской присыпки.

В состав корпорации входит около 250 дочерних компаний с производством в 60 странах и их сбытом в более чем 175 странах мира.

Штаб-квартира в Нью-Брансуик, штат Нью-Джерси.

Финансовое положение

Показатели

Начнем с обзорной экскурсии по финансовой истории.

На первый взгляд все выглядит неплохо. Мы видим постоянно растущую выручку и стабильные показатели прибыли:

Рис. 8 Денежные потоки

Но давайте разберем эту ситуацию. С 2013 года выручка выросла почти на 46% и составила 7 660 млрд., в то время как операционный денежный за 2019 год оказался даже ниже уровня 13 года, а FCF и вовсе ушел в отрицательную зону:

Рис. 9 Выручка, OCF и FCF

Понятно, что причиной является инвестиционная программа, и часто это вполне нормально когда у компании отрицательный FCF, поскольку она активно инвестирует в развитие, но новые проекты должны приносить деньги.Стагнация операционного денежного потока говорит об одном — сколько бы новых труб Газпром не проложил, прибыль от этого не увеличится.

В 2019 году Газпром завершил укладку газопровода «Турецкий поток», а также ввел в эксплуатацию объект «Магистральный газопровод «Сила Сибири». Суммарные кап. затраты составили 1,776 трлн. рублей. 

Менеджмент заявлял, что девятнадцатый год был пиком кап. затрат, но меньше 1 трлн. в год компания тратить все равно не сможет.

Газпром продолжит закапывать деньги в проекты с сомнительной отдачей, уменьшая тем самым FCF, из которого платятся дивиденды.

Перейдем к финансовым показателям за полный 2019 год, которые компания опубликовал 29 апреля.

Выручка уменьшилась на 7% до 7 660 млрд. руб. против 8 220 млрд. годом ранее:

 

Рис. 10 Финансовые показатели

Провал произошел на основном рынке — в сегменте “Европа и другие страны” Газпром получил на 460 843 млн. руб. или 16% меньше чем в 2018 году:

 

Рис. 11 Выручка в Европе 

Причиной таким удручающим показателям стала аномально теплая зима и рост поставок СПГ.

EBITDA улетела вниз еще сильнее. Снижение составило целых 28% до 1 860 млрд., что связано с неудавшимися попытками менеджмента сдержать операционные расходы.

Чистая прибыль по итогам года снизилась на 17% до 1 269 517.Выручило укрепление рубля по отношению к доллару и евро и соответствующая переоценка кредитов и займов в иностранной валюте.

FCF за 19 год как и в 18 не вышел из отрицательной зоны и даже снизился до -66539 против -22 090 годом ранее.

 

Рис. 12 FCF

Причины мы обсуждали выше.

Показатель чистый долг EBITDA вырос до 1,7 против 1,16 в 2018.

 

Рис. 13 Net Debt/EBITDA

Пока ничего критичного. Рост произошел за счет падения EBITDA в этом году. Чистый долг вырос незначительно.

Откровенно говоря, 2019 год оказался провальным и ожидать, что 2020 будет лучше — нет никакого смысла.

МЭА прогнозируют снижение глобального спроса на газ на 5% в 2020 году. Как производители СПГ, так и Газпром увидят серьезные просадки в выручке и в денежных потоках, что в свою очередь отразится и на дивидендах.

Дивиденды Газпрома

Именно дивы — основной драйвер роста акций. 

Исходя из обновленной див. политики газпром заплатит 30% по итогам 2019 года, 40% — по итогам 2020-го и 50% — по итогам 2021-го

Все это будет действительно, если отношение чистого долга к EBITDA не превысит 2.5.

14 апреля Менеджмент объявил о выплате 15,24 рублей на акцию за 2019 год, что при текущей цене дает очень неплохую доходность — 8,1%

Рис. 16. Дивиденды

Закрытие реестра ожидается 18.07.2020

Мультипликаторы Газпрома и конкурентов

Газпром остается невероятно дешевой компанией в сравнении с конкурентами:

Рис. 15 Мультипликаторы

Особенно бросаются в глаза показатели P/E и P/B

ТОП-10 самых дорогих акций

А теперь несколько лидирующих вишенок на торте.

В мире

Лидеры:

  • Berkshire Hathaway — $307,800 за акцию;
  • корпорация Seaboard — $4,325 за акцию;
  • NVR Incorporated$ — $2468,63 за акцию;
  • Amazon — $1813 за акцию;
  • Booking Holdings, Inc. — $1,762 за акцию;
  • The Priceline Group Inc — $1723,90 за акцию;
  • Apphabet — $1192 за акцию;
  • Markel Corporation — $982 за акцию;
  • White Mountains — $923 за акцию;
  • Cable ONE — $842,76 за акцию.

В России

Самые дорогие русские по объему торгов (за 1 акцию):

  • Транснефть — 177 тысяч рублей;
  • АЛРОСА-Нюрба — 148 тысяч рублей;
  • Норильский Никель — 16 156 рублей;
  • Магнит — 354 рублей;
  • Лукойл — 3057 рублей;
  • Роснефть — 340 рублей;
  • Сбербанк — 147 рублей;
  • Газпром — 134 рублей;
  • АЛРОСА — 72 рубля;
  • Сургутнефтегаз — 29 рублей.

Почему акции berkshire hathaway так дорого стоят

В 1980 году одна акция Berkshire Hathaway стоила менее 300 долларов. Не так уж плохо, правда? Но спустя десятилетие Беркшир стоил около 7000 долларов. В 2000 году его цена поднялась до 50 000 долларов. И сегодня, как вы знаете, стоит более 300 000 долларов! В чем разгадка?

Дело в том, что акционеры Berkshire — это партнеры Баффета. Баффет никогда не разделял бумаги Berkshire Hathaway. Он признался, что боится спекулянтов, которые попытаются заработать на его акциях, поэтому сделал их дорогими.

Растаявшее миллионами эскимо

Бренд чайных и соковых напитков Snapple (который принадлежит конгломерату Dr Pepper) в 2005 году принял решение выпускать мороженое. Продукту, рекламирующему новый ассортимент компании, было суждено попасть в Книгу рекордов Гиннесса, ведь на фабрике приготовили самое большое в мире эскимо весом 17,5 т.

Огромное мороженое нужно было привезти из Техаса в Нью-Йорк. Во время транспортировки жара и горячий асфальт сделали свое коварное дело. Когда на месте прибытия открыли грузовик, из него хлынули сотни литров клубничного сиропа. Администрации города пришлось перекрыть на пару дней улицы, которые стали липкими. На очистку подслащенного района мегаполиса и на возмещение собственного ущерба компания потратила миллионы долларов.

Прогноз дождя в Англии, бесплатная раздача еды, навязчивый музыкальный бонус, неправильный номер выигрышной крышечки и гигантское тающее эскимо. Эти рекламные акции были обречены на провал из-за непродуманного маркетинга. Как говорится, семь раз отмерь, один отрежь.

Голубая гимнастка

Относится к разряду невыпущенных марок, которые были напечатаны, но в обороте так и не использовались. Изначально приурочена к 40-летию основания союзного цирка. Официальная причина снятия с тиража — неправильно посчитанная дата начала существования цирка. Вместо 1920-1921 гг. фигурировал 1934 год, что посчиталось ошибкой. Через два десятка лет снова пошли к этому вопросу, приняв точкой отсчета возникновения организации 1919 год. В 1979 году «Голубая гимнастка» была таки напечатана, а ее запрещенная версия продана с молотка на аукционе «Черристоун» за 13,8 тыс. долл. Ходили слухи, что запрет на выпуск был связана не с путаницей в датах, а замечаниями одного из цензоров, имевшего претензии к этичности костюма гимнастки.

Баденская ошибка

Дорогостоящий раритет, выпущенный в 1851 году в ранее существовавшей немецкой стране. Номинал — 9 крейцеров. Ценность данного экземпляра обусловлена случайной опечаткой, а именно — другим печатным фоном, на котором проставлена цифра девять. Все «девятки» печатались на розовой бумаге, а «шестерки» на зеленой. По случайности листы перепутали, в результате чего и появился очередной филателистический шедевр.

Известно, что 3 марки были отменены, 2 — сразу же в 1851 году, 1 — в 1920 году. Последний же экспонат, естественно, взлетевший в цене, был продан на аукционе в 2008 году почти за 14 млн. евро.

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *

Adblock
detector