Что такое npv: как рассчитать, экономический смысл, плюсы и минусы расчета на примере

Step Two: NPV of Future Cash Flows

Assume the monthly cash flows are earned at the end of the month, with the first payment arriving exactly one month after the equipment has been purchased. This is a future payment, so it needs to be adjusted for the time value of money. An investor can perform this calculation easily with a spreadsheet or calculator. To illustrate the concept, the first five payments are displayed in the table below.

The full calculation of the present value is equal to the present value of all 60 future cash flows, minus the $1,000,000 investment. The calculation could be more complicated if the equipment was expected to have any value left at the end of its life, but, in this example, it is assumed to be worthless.

NPV=−$1,,+∑t=1625,6(1+.64)6NPV = -\$1,000,000 + \sum_{t = 1}^{60} \frac{25,000_{60}}{(1 + 0.0064)^{60}}NPV=−$1,,+∑t=16​(1+.64)625,6​​

That formula can be simplified to the following calculation:

NPV=−$1,,+$1,242,322.82=$242,322.82NPV = -\$1,000,000 + \$1,242,322.82 = \$242,322.82NPV=−$1,,+$1,242,322.82=$242,322.82

In this case, the NPV is positive; the equipment should be purchased. If the present value of these cash flows had been negative because the discount rate was larger, or the net cash flows were smaller, the investment should have been avoided.

Экономический смысл

Когда NPV положительный, это означает, что вложение окупает и первоначальные затраты, и стоимость капитала на протяжении всего срока жизни проекта. Поэтому когда получается положительное значение NPV, инвестору рекомендуется принять проект.

И, напротив, при отрицательном значении от такой инвестиции рекомендуется отказаться – она убыточна, денежные потоки не покрывают первоначальных вложений и/или стоимости инвестированного капитала. В случае, когда проводится сравнение двух и более проектов, необходимо выбирать тот, который генерирует наибольший чистый .

В заключение можно отметить, что преимуществами метода NPV выступает однозначность ответа (положительный результат – проект принимаем, отрицательный – отклоняем), а также учёт изменения стоимости денег со временем.

К недостаткам относится то, что все величины денежных потоков носят прогнозный характер и не всегда воплощаются в жизнь. Кроме того, часто возникают сложности с тем, какое значение принимать за ставку дисконтирования.

Задача на нахождение NPV

Пример. Первоначальные инвестиции в проект A составляют 10000 рублей. Ежегодная процентная ставка – 10 %. Динамика поступлений с 1-го по 10-ый годы представлена в нижеследующей таблице:

Для наглядности cответствующие данные можно представить графически:

Рисунок 1. Графическое представление исходных данных для расчета NPV

Необходимо рассчитать показатель NPV.

Стандартное решение. Для решения задачи будем использовать уже известную нам формулу NPV:

Просто подставляем в нее известные значения, которые затем суммируем. Для этих вычислений нам пригодится калькулятор:

NPV = -10000/1,1 + 1100/1,11 + 1200/1,12 + 1300/1,13 + 1450/1,14 + 1600/1,15 + 1720/1,16 + 1860/1,17 + 2200/1,18 + 2500/1,19 + 3600/1,110 = 352,1738 рублей.

Альтернативные издержки

Теперь вспомним, о чем мы вели речь в начале нашего разговора.

Если размер наших инвестиций окажется меньше приведенной стоимости того дохода, на который мы рассчитываем, значит соответствующее предложение является ВЫГОДНЫМ, и его следует принять.

Как видим, 303 000 долл. < 305 580 долл., а значит, строительство офиса на нашем участке (скорее всего) окажется выгодным вложением…

То, что только что проделали, на языке финансов звучит так: дисконтирование будущих доходов по ставке доходности, которую могут «предложить» иные (альтернативные) финансовые инструменты.

Обозначенную ставку доходности можно именовать по-разному: коэффициентом доходности, ставкой дисконтирования, предельной доходностью, альтернативными затратами на капитал, альтернативными издержками.

Все отмеченные варианты равноупотребимы, и их выбор зависит от контекста.

Стоит обратить внимание на термин «альтернативные издержки», поскольку он подчеркивает самую суть текущей стоимости денег, доходов и проч. Именно из-за них теория финансов не рекомендует беспроцентно одалживать кому-нибудь деньги

Особенно на длительные сроки

Именно из-за них теория финансов не рекомендует беспроцентно одалживать кому-нибудь деньги. Особенно на длительные сроки.

Вы просто будете нести ПОТЕРИ, равные альтернативным издержкам.

Ростовщики это отчетливо понимали тысячелетия назад, и потому предпочитали ссужать деньги не просто так, а под какой-никакой процент (тогда, заметьте, ни о какой инфляции никто даже не догадывался)…

Преимущества и недостатки подходов в расчетах примерной внутренней нормы по доходности

С экономической точки зрения смысл внутреннего коэффициента доходности заключается в том, что он характеризует прибыльность возможных инвестиций и оптимальную ставку %. При выборе определенного проекта под вложение средств, предприниматель ориентируется на размер дохода, на который он, в результате, сможет претендовать. Внутренняя норма по доходности показывает, какой может быть максимальная цена для безубыточных инвестиций. Если компании необходимо получить кредит, то стоит учесть процентную ставку. Она может превышать рассчитанные показатели, но в этом случае проект будет убыточным.

К главному преимуществу использования метода расчета внутренней нормы прибыли (IRR) относят возможность сравнения инвестиций между собой по эффективности растраты капитала. Предприниматель всегда выберет ту идею, которая принесет ему больше дохода. Также можно сравнить горизонты возможных вложений, то есть период получения прибыли. Обычно выбирают тот план, который принесет больше доходности в долгосрочной перспективе.

Основные недостатки ВНД:

• сложность прогнозирования;
• нет возможности рассчитать абсолютный приток прибыли;
• не учитывается момент реинвестирования.

Определение величины внутренней доходности (ВНД) не сможет предсказать реальный размер последующего дохода по вкладу. На него влияет ситуация на макро- и микрорынках, которая не учитывается в формуле расчета ВНД. Внутренняя норма дохода относительный коэффициент, он необходим только для расчета %, когда схема неприбыльна.

How to Calculate Net Present Value (NPV)

Money in the present is worth more than the same amount in the future due to inflation and to earnings from alternative investments that could be made during the intervening time. In other words, a dollar earned in the future won’t be worth as much as one earned in the present. The discount rate element of the NPV formula is a way to account for this.

For example, assume that an investor could choose a $100 payment today or in a year. A rational investor would not be willing to postpone payment. However, what if an investor could choose to receive $100 today or $105 in a year? If the payer was reliable, that extra 5% may be worth the wait, but only if there wasn’t anything else the investors could do with the $100 that would earn more than 5%.

An investor might be willing to wait a year to earn an extra 5%, but that may not be acceptable for all investors. In this case, the 5% is the discount rate which will vary depending on the investor. If an investor knew they could earn 8% from a relatively safe investment over the next year, they would not be willing to postpone payment for 5%. In this case, the investor’s discount rate is 8%.

A company may determine the discount rate using the expected return of other projects with a similar level of risk or the cost of borrowing money needed to finance the project. For example, a company may avoid a project that is expected to return 10% per year if it costs 12% to finance the project or an alternative project is expected to return 14% per year.

Imagine a company can invest in equipment that will cost $1,000,000 and is expected to generate $25,000 a month in revenue for five years. The company has the capital available for the equipment and could alternatively invest it in the stock market for an expected return of 8% per year. The managers feel that buying the equipment or investing in the stock market are similar risks.

По данным портала ЗАЧЕСТНЫЙБИЗНЕСОБЩЕСТВО С ОГРАНИЧЕННОЙ ОТВЕТСТВЕННОСТЬЮ «НПВ»По данным портала ЗАЧЕСТНЫЙБИЗНЕС7736289539

О компании:
ООО «НПВ» ИНН 7736289539, ОГРН 1177746104007 зарегистрировано 06.02.2017 в регионе Москва по адресу: 119415, г Москва, проспект Ленинский, дом 106 КОРПУС 1, КВАРТИРА 60. Статус: Действующее. Размер Уставного Капитала 10 000,00 руб.

Руководителем организации является: Генеральный Директор — Грищенко Никита Владимирович, ИНН . У организации 1 Учредитель. Основным направлением деятельности является «производство деревянных строительных конструкций и столярных изделий».

Рейтинг организации: Низкий  подробнее
Должная осмотрительность (отчет) ?

Статус: ?
Действующее

Дата регистрации: По данным портала ЗАЧЕСТНЫЙБИЗНЕС

?
По данным портала ЗАЧЕСТНЫЙБИЗНЕС

06.02.2017

Налоговый режим: ?
По данным портала ЗАЧЕСТНЫЙБИЗНЕС
Упрощенная система налогообложения (УСН) (на 01.01.2020)

Реквизиты для договора 
?
 …Скачать

Проверить блокировку cчетов 
?

Контактная информация 8(95… Посмотреть
?

Отзывы об организации 
?: 0   Написать отзыв

Юридический адрес: ?
По данным портала ЗАЧЕСТНЫЙБИЗНЕС
119415, г Москва, проспект Ленинский, дом 106 КОРПУС 1, КВАРТИРА 60
получен 21.07.2020
зарегистрировано по данному адресу:
По данным портала ЗАЧЕСТНЫЙБИЗНЕС

По данным портала ЗАЧЕСТНЫЙБИЗНЕС
Руководитель Юридического Лица ?По данным портала ЗАЧЕСТНЫЙБИЗНЕС
Генеральный ДиректорПо данным портала ЗАЧЕСТНЫЙБИЗНЕС

Грищенко Никита Владимирович

Учредители ? ()
Уставный капитал: По данным портала ЗАЧЕСТНЫЙБИЗНЕС
10 000,00 руб.

Основной вид деятельности: ?По данным портала ЗАЧЕСТНЫЙБИЗНЕС
16.23.1 производство деревянных строительных конструкций и столярных изделий

Дополнительные виды деятельности:

Единый Реестр Проверок (Ген. Прокуратуры РФ) ?

Реестр недобросовестных поставщиков: ?
По данным портала ЗАЧЕСТНЫЙБИЗНЕС

не числится.

Налоговый орган ?
По данным портала ЗАЧЕСТНЫЙБИЗНЕС
Инспекция Федеральной Налоговой Службы № 29 По Г. Москве
Дата постановки на учет: По данным портала ЗАЧЕСТНЫЙБИЗНЕС
21.07.2020

Регистрация во внебюджетных фондах

Уплаченные страховые взносы за 2018 год (По данным ФНС):

— на обязательное пенсионное страхование, зачисляемые в Пенсионный фонд Российской Федерации: 0,00 руб. ↓ -0 млн. (0,00 руб. за 2017 г.)

Коды статистики

Финансовая отчетность ООО «НПВ» ?

Основные показатели отчетности за 2019 год (по данным ФНС):Уплаченные налоги за 2018 г.:По данным портала ЗАЧЕСТНЫЙБИЗНЕС
— налог на добавленную стоимость: По данным портала ЗАЧЕСТНЫЙБИЗНЕС
0,00 руб.По данным портала ЗАЧЕСТНЫЙБИЗНЕС
— налог, взимаемый в связи с применением упрощенной системы налогообложения: По данным портала ЗАЧЕСТНЫЙБИЗНЕС
0,00 руб.

Сведения о суммах недоимки и задолженности по пеням и штрафам за 2018 год (по данным ФНС):
— налог на добавленную стоимость: 1 000,00 руб. (сумма пени: 0,00 руб., сумма штрафа: 1 000,00 руб., сумма недоимки по налогу: 0,00 руб.)

Сведения о налоговых правонарушениях и мерах ответственности за их совершение за 2018 год (по данным ФНС):
— сумма штрафа: 1 000,00 руб.

По данным портала ЗАЧЕСТНЫЙБИЗНЕС

Судебные дела ООО «НПВ» ?

По данным портала ЗАЧЕСТНЫЙБИЗНЕС

Исполнительные производства ООО «НПВ»
?

По данным портала ЗАЧЕСТНЫЙБИЗНЕС

Лента изменений ООО «НПВ»
?

Не является участником проекта ЗАЧЕСТНЫЙБИЗНЕС ?